Trumpai: dauguma smulkiųjų JK verslų vertinami taikant daugiklį tvariam pelnui, pagal turtą arba pagal pinigų srautų prognozę. Tinkamas metodas priklauso nuo verslo pobūdžio. Vertinimas yra įvertis, o ne kaina: galutinė suma priklauso nuo pirkėjų, rizikos ir to, kaip tvarkingai parengti jūsų dokumentai, todėl parduodant ar sprendžiant mokesčių klausimus kreipkitės į kvalifikuotą konsultantą.
Vertinimo gali prireikti norint parduoti verslą, pritraukti investuotoją, išpirkti partnerio dalį, planuoti pensiją arba sprendžiant mokesčių ar teisinį klausimą. Vieno teisingo skaičiaus nėra. Skirtingi metodai duoda skirtingus atsakymus, o tikroji vertė yra tai, ką sutinka sumokėti pirkėjas.
Pradėkite nuo tvarkingų skaičių
Kiekvienas metodas remiasi patikima finansine informacija. Prieš vertindami surinkite:
- bent trejų metų finansines ataskaitas, jei jas turite;
- naujausias valdymo ataskaitas;
- informaciją apie turtą, skolas ir atsargas;
- svarbiausias sutartis su klientais, tiekėjais ir darbuotojais;
- nuomos, paskolų ir garantijų sutartis.
Jei apskaita netvarkinga, pirkėjas matys didesnę riziką ir pasiūlys mažiau.
1 metodas: pelno daugiklis
Tai dažniausias būdas pelningiems smulkiesiems verslams.
- Apskaičiuokite tvarų pelną. Pradėkite nuo pelno prieš mokesčius ir pakoreguokite vienkartinius ar asmeninius straipsnius. Pavyzdžiui, pridėkite vienkartinę teisinių paslaugų sąskaitą, o savininko atlyginimą pakoreguokite iki rinkos lygio asmeniui, dirbančiam tą darbą.
- Pritaikykite daugiklį. Pakoreguotą pelną padauginkite iš skaičiaus, atspindinčio riziką ir augimo perspektyvas.
Fiksuoto daugiklio nėra. Jis priklauso nuo sektoriaus, dydžio, augimo, to, kiek verslas priklauso nuo jūsų, ir bendros rinkos. Specializuotas konsultantas ar verslo brokeris gali pasakyti, už kiek buvo parduoti panašūs verslai.
Kai kurie vertintojai kaip pelno rodiklį naudoja EBITDA (pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją). Lygindami skaičius, įsitikinkite, kuris rodiklis naudojamas.
2 metodas: vertinimas pagal turtą
Sudedama tai, ką verslas turi, ir atimama tai, ką jis skolingas.
- Grynoji balansinė vertė remiasi balanso duomenimis.
- Pakoreguotas grynasis turtas – turtas, pavyzdžiui, nekilnojamasis turtas ar įranga, perkainojamas dabartine rinkos verte.
Metodas tinka daug turto turintiems verslams, pavyzdžiui, nekilnojamojo turto ar gamybos, arba nelabai pelningiems verslams. Paslaugų verslus jis dažnai nuvertina, nes jų vertė slypi klientuose ir žmonėse, o ne įrangoje.
3 metodas: diskontuoti pinigų srautai (DCF)
DCF įvertina, kiek pinigų verslas uždirbs ateityje, ir perskaičiuoja tai į dabartinę vertę, taikydamas riziką atspindinčią diskonto normą. Metodas naudingas augantiems verslams, tačiau yra tik tiek patikimas, kiek patikimos prognozės, todėl pirkėjai prielaidas tikrins atidžiai.
Kiti būdai
- Apyvartos daugikliai kartais taikomi sparčiai augantiems ar prenumeratos verslams, kurie dar uždirba mažai pelno.
- Palyginamieji pardavimai – už kiek buvo parduoti panašūs verslai.
- Įėjimo kaina – kiek kainuotų sukurti lygiavertį verslą nuo nulio.
Kas didina vertę
- stabilus, augantis pelnas;
- daug įvairių klientų, o ne vienas ar du dideli;
- pasikartojančios ar sutartimis užtikrintos pajamos;
- verslas, kuris gerai veikia be savininko;
- stiprus prekės ženklas, svetainė ir reputacija;
- geros sistemos, apskaita ir aprašyti procesai;
- apsaugota intelektinė nuosavybė, pavyzdžiui, prekių ženklai.
Kas mažina vertę
- priklausomybė nuo asmeninių savininko ryšių;
- neaiški ar netvarkinga apskaita;
- vėluojantys dokumentai ar mokesčių problemos;
- ginčai, teisiniai reikalavimai ar neaiški akcijų nuosavybė;
- svarbūs darbuotojai, kurie gali išeiti.
Ribotos atsakomybės įmonės akcijų vertinimas
Jei verslas yra ribotos atsakomybės įmonė, pirkėjas gali pirkti akcijas arba tik turtą. Pardavus akcijas perduodama visa įmonė su jos istorija ir įsipareigojimais, todėl pirkėjai paprastai atlieka išsamų patikrinimą (due diligence). Mažumos akcijų paketas dažnai vertinamas su nuolaida, nes suteikia mažiau kontrolės.
Mokesčių ir teisiniai aspektai
Verslo ar akcijų pardavimas gali sukelti kapitalo prieaugio mokestį (Capital Gains Tax), o priklausomai nuo aplinkybių gali būti taikomos lengvatos. Kai kuriais atvejais, pavyzdžiui, dovanojant akcijas ar taikant darbuotojų akcijų schemas, HMRC gali reikalauti oficialaus vertinimo. Šios taisyklės sudėtingos, todėl prieš sutardami dėl sandorio pasitarkite su buhalteriu ar mokesčių konsultantu. Jei esate Lietuvos gyventojas, pajamos iš verslo ar akcijų pardavimo gali būti apmokestinamos ir Lietuvoje – pasitarkite su vietos konsultantu.
Pasiruošimas pardavimui
- Atnaujinkite finansines ataskaitas ir Companies House dokumentus.
- Sutvarkykite sutartis, nuomos sutartis ir akcijų įrašus.
- Sumažinkite verslo priklausomybę nuo savęs – deleguokite ir aprašykite procesus.
- Užsisakykite nepriklausomą vertinimą.
- Pasirinkite verslo pardavimų patirties turintį teisininką (solicitor).
Kaip gali padėti Form My Company
Jūsų verslo įvertinti negalime, tačiau galime parengti jo dokumentus prieš kreipiantis į pirkėjus. Mūsų atitikties ir patikrinimo (due diligence) paslauga peržiūri įmonės įrašus, metinių finansinių ataskaitų paslauga užtikrina, kad dokumentai būtų pateikti laiku, o akcijų išleidimo ar perleidimo paslauga sutvarko dokumentus, kai akcijos keičia savininką.
Dažniausi klausimai
Koks dažniausias smulkiojo verslo vertinimo būdas?
Daugiklio taikymas pakoreguotam, tvariam pelnui. Daugiklis priklauso nuo sektoriaus, dydžio, augimo ir rizikos.
Kokį daugiklį taikyti mano verslui?
Fiksuoto skaičiaus nėra. Verslo brokeris ar vertintojas gali pasakyti, už kiek buvo parduoti panašūs verslai.
Ar mano verslas turi vertę, jei jis priklauso nuo manęs?
Taip, bet paprastai mažesnę. Pirkėjai daugiau moka už verslus, kurie gerai veikia be savininko.
Ar mokėsiu mokesčius pardavęs verslą?
Dažnai taikomas kapitalo prieaugio mokestis, o kai kurios lengvatos gali būti prieinamos. Prieš sutardami dėl pardavimo pasitarkite su buhalteriu.